① 恆生電子業務梳理及分析
恆生電子的產品線可以分為兩大塊：1.業務（傳統業務）——為證券、期貨、基金、信託、保險等金融機構提供應用軟體，收取軟體License和年服務費；2.業務（創新業務）——主要是雲計算、互聯網、人工智慧，如金融資訊業務、金融資料庫業務、智能投顧業務、金融雲業務等，收取IT管理服務費。恆生公司在券商的核心交易系統、資管的投資管理系統、銀行的綜合理財系統、以及金融機構的TA系統等領域都有很高的市場佔有率。
恆生電子傳統業務主要有資管業務、經紀業務、財富管理、銀行業務以及交易所業務。當前收入佔比較大的是三大核心產品：
UF系列、O系列、TA系列
1. UF系列：全稱叫做「證券綜合金融平台系統軟體」，主要功能為證券交易、結算、賬戶管理、資產存管、清算交收等， 一站式經紀業務平台UF3.0 為最新產品，具備「高容量、大並發、低時延」的特點，可支持5萬億元至10萬億元行情甚至更大的交易量。股民在某家券商的開戶、對股票的買入賣出、融資融券等操作，都會先經過這套系統的處理，由這套系統與上交所、深交所進行指令報送與數據傳輸。UF3.0系統是整個券商業務中最核心的交易系統。在做大經紀業務的基礎上，近年來，財富管理成為了券業的熱門話題。恆生電子推出數字化財富管理和募集服務平台We6，面向資產管理機構和財富管理機構提供數字化服務和能力。
2. O系列：全稱叫「基金投資管理系統」，主要功能是股票買賣、新股申購、債券買賣、融資融券、權證買賣、ETF買賣、LOF基金買賣、開放式基金認購等；這個系統一開始是為了給基金資產端的投資管理做的系統，也就是基金公司要把錢投到股票或債券中，需要有個系統來幫助基金經理來管理金融資產，這個系統就是這個作用的。後面這個系統逐漸演變成了基金資產端、券商資產業務、保險資產端、信託、期貨等業務的資產端的管理工具。新一代資產管理產品O45既延續了恆生電子在資產管理系統領域的技術領先優勢，同時也在系統架構、耦合性、系統性能、系統容量、開放性等方面進行了革新，目前O45正在全面快速替換O32，成為資產管理機構投資交易的核心樞紐。
3. TA系列：全稱叫「基金份額登記系統」。主要應用軟體包括投資管理平台、產品募集平台、客戶服務及營銷服務平台相關系統，TA5.0為最新產品。投資者在投資基金時需要開戶、登記基金份額、每天計算持倉收益等，這個系統就是處理這些業務的。基金公司通過這個TA系統做份額登記，如果是公募基金則還需要將基金份額信息傳輸給中國登記計算公司（中登）進行份額登記，如果是私募基金而且不需要場內交易的，則可以只將信息留存在基金公司即可。TA5.0和O45系統都會用於基金公司，前者是做C端的基金權證登記和結算，後者是做B端資產管理的。
這三個系統是恆生電子的主要產品，也是恆生電子收入的主要來源，此外，針對機構服務業務打造的i2以及推出的企業金融產品C9、合規風控產品Rtec，也在各自的業務領域通過領先的數字化能力和服務，幫助金融機構客戶解決業務難題。恆生在整個金融產業鏈上還有很多其他的布局，比如資產評估估值系統、櫃台銷售系統、聚源數據、恆雲海外資產管理系統、以及金融雲、區塊鏈等一系列創新業務產品。
針對不同行業，提供的服務：
1. 證券行業
恆生電子為證券行業提供零售經紀、機構經紀、交易與資本投資、投行業務、海外市場、場外市場等整體解決方案，產品覆蓋證券交易、結算存管、金融風險控制、數據中心、客戶營銷服務、金融終端、投資理財等重要領域。
2. 期貨行業
恆生期貨整體解決方案，將境內外業務整合融通，支持7X24h連續交易、支持多活交易中心、支持混業經營、支持異構系統接入。
3. 基金行業
恆生電子為基金公司提供基金行業整體業務解決方案，包括面向公募業務的基金業務平台解決方案(含自建和託管外包)、投顧服務解決方案、基金專戶業務子公司解決方案、互聯網金融業務解決方案四大方案。
4. 銀行業務
恆生電子在個人財富管理、公司財資管理、機構資產管理三個垂直領域擁有完整解決方案，同時在支付、網路兩個水平應用領域擁有完整的產品和服務。
5. 信託業務
恆生電子在產品研發、市場營銷、客戶服務、項目管理、資產管理、風險管理、財務核算、資源配置等前、中、後台等方面為信託公司提供產品和服務。
6. 保險行業
恆生電子為保險公司提供面向資產管理業務的投資一體化平台解決方案，提供面向公募基金發行的公募基金解決方案和互聯網金融解決方案。
7. 交易所
恆生電子為交易所及相關泛金融領域提供整體技術解決方案及咨詢、運維等服務。
8. 私募行業
恆生電子通過旗下子公司杭州證投網路 科技 有限公司為陽光私募提供從事金融資產經營運作相關的軟體研發和銷售。
9. 金融數據
2010年，恆生電子收購上海聚源，進入金融資訊領域，致力於國內金融信息領域服務，為國內著名的金融機構、媒體、研究機構等單位提供產品和服務。
10. 全球化發展
香港恆生網路有限公司(HUNDSUN.COM CO.,LIMITED)是恆生電子在香港控股子公司，主要為香港金融行業提供一體化的賬戶、證券和期貨解決方案，是香港交易所公布的合格BSS供貨商之一，也是香港交易所新一代交易系統(領航星)的合格供貨商之一，同時亦是市場成熟的滬股通交易結算系統供貨商之一。
11. 創新業務平台
1）杭州雲紀網路 科技 有限公司: 恆生電子股份有限公司控股子公司，以證券軟體服務與業務運營支撐為核心，面向證券市場機構及投資者提供高附加值的新經紀業務平台與技術服務。
2）杭州雲贏網路 科技 有限公司: 恆生電子股份有限公司控股子公司，主要面向金融服務領域，為個人投資者和機構投資者提供產品運營和產品服務，服務對象包括個人投資者和證券公司、期貨公司、信託公司、交易所、私募等金融機構以及互聯網公司等。
3）杭州雲永網路 科技 有限公司: 恆生電子股份有限公司控股子公司，專注於為場外市場提供數據連接、數據管理、數據挖掘、數據監管等大數據業務服務及IT技術服務，服務對象包括場外交易中心、互聯網金融公司、各監管部門等。
4）杭州證投網路 科技 有限公司:恆生電子股份有限公司控股子公司，主要為私募等機構投資者提供從事金融資產經營運作相關的軟體研發和銷售，將領先的 IT 技術、互聯網技術與金融資產運作相結合，為機構投資者提供卓越的軟體和技術服務。
5）杭州雲毅網路 科技 有限公司: 恆生電子股份有限公司控股子公司，主要為資產管理機構、資管業務外包機構、託管機構、證券經紀商等客戶提供大資管領域的創新類的 IT 平台和服務，提供全新的 IT 平台或系統，為客戶開拓創新業務提供技術支持。
6）杭州雲英網路 科技 有限公司: 恆生電子股份有限公司控股子公司，主要提供財富管理創新領域新的 IT 軟體及服務業務，主要服務對象包括證券、基金、信託等傳統金融機構及私募、三方財富管理公司等。
7）杭州恆生雲融網路 科技 有限公司: 恆生電子股份有限公司控股子公司，為金融機構提供拎包入住的雲服務，連接起金融需求的場景與金融服務的供應，做「雲上金融」生態圈的運營者。
8）杭州雲連網路 科技 有限公司：恆生電子股份有限公司控股子公司，專注於為金融機構提供雲上的技術、業務服務。專注於為金融機構提供雲上的技術、業務服務，致力於服務銀行、保險、券商、基金、信託、地方金融資產交易所、互聯網金融機構等全金融領域的機構，用技術為金融機構搭建財富管理、資產交易互聯互通的橋梁，讓財富動起來。
9）杭州善商網路 科技 有限公司：恆生電子股份有限公司控股子公司，致力於為電商賣家提供優質的業務管理軟體和便捷的網路金融服務。
創新業務：
經過多年發展，公司已建立起研究院、研發中心、業務研發組三級研發架構。數據上，子公司恆生聚源在行情和資訊上具有大量的 歷史 積累，成為公司開發人工智慧基礎平台的重要基礎。場景上，作為中國金融行業全領域的IT供應商，公司產品線廣泛，深入金融各個領域，有助於公司迅速找到最佳應用方向。其實公司的轉型已經有了起色，從數據上看，近三年，公司核心創新業務的現營收增長迅速，年復合增長高達80%以上，已逐漸成為公司未來快速成長的新動能。
2019 年新發布了智眸科創通、智能演算法交易、智能輿情預警、超級 智能客服 4 款基於恆生數據中台的人工智慧產品，以及 HSL2.0 平台、范太鏈(FTCU)、貿易金融 平台區塊鏈應用、供應鏈金融區塊鏈服務平台 4 款區塊鏈產品。
四個階段：
按照商業模式和相應披露的組織架構調整，恆生電子的戰略劃分為四個階段，前三個階段都取得明確成功。每個階段都涵蓋「熊市打磨產品」與「牛市分享收益」的分水嶺。
1. 第一階段是2003-2006/07年，商業模式以解決方案為主；
2. 第二階段是2007-2012年，商業模式聚焦為軟體產品；
3. 第三階段是2013-2016年，商業模式增加互聯網；
4. 第四階段是2017年後，商業模式注重「技術與運營」
恆生電子在金融 科技 今後的發展部署上會側重三個方面：
1. 架構升級，即基礎架構微服務；
2. 業務結構重構，也就是解決方案需要升級；
3. 數據驅動，做數據技術、AI技術的應用布局。
恆生的護城河：
1. 恆生的市場佔有率非常高，上面提到的三大產品的市場佔有率都超過50%，TA系統更是幾乎達到了80%-90%的市場份額。
2. 永遠不缺訂單，因為交易規則、交易所、銀行等的介面和細節一直在調整。導致永遠有新的需求產生，對系統更新的訴求也是源源不斷。
3. 金融市場的改革對恆生是大利好，比如科創板、創業板注冊制、T+0交易、以及銀行間債券市場打通這些大的調整，都會產生系統更新的需求，金融機構想做業務就必須要升級換代系統。
4. 廣闊的產品矩陣，恆生這么多年來一直到處買、買、買，不斷的收購產業鏈上的公司來擴大自己的產品矩陣，將眾多領域中的產品納入自己的陣營體系中（後面需要徹底梳理一下產品矩陣）。
5. 中美貿易協定中約定中國要加快開放金融市場，允許外資銀行、證券資管、基金、期貨、保險企業進入中國金融市場。如果說二十年前各金融機構在選擇軟體產品時看不出哪家好，還有分散需求的可能性，那麼今天這些大的跨國企業在中國開展業務時，一定會選擇恆生系統，沒有第二個選擇。因為恆生是當前市場上當之無愧的No.1，不僅核心系統市場佔有率有壓倒性優勢，而且產品矩陣覆蓋范圍又非常廣。無論與外部機構對接，還是企業內部各業務系統間的集成都明顯有優勢，這些大的全球金融機構又不差錢，肯定會選擇最快最好的服務來開展業務。
恆生面臨較大的挑戰：
1. 控股股東是阿里體系，整個背景中沒有國家隊的身影。如此重要的金融體系軟體供應商，沒有國資背景還是令人有一些擔憂的。
2. 有一些有實力的企業，開始逐步的替換掉部分恆生的系統轉變為自研。尤其以互聯網金融公司為主，比如在基金代銷業務中，我們熟知的支付寶中基金代銷的業務系統就不是恆生提供的，不過由於螞蟻金服是恆生控股股東，很有可能是在恆生的系統上做了二次研發。在騰訊理財通中的基金代銷產品，也並非恆生提供。而是在騰訊控股子公司金證的系統上做了二次研發。像東財的天天基金、雪球的蛋卷基金，都已開始自研系統替換恆生產品。
3. 恆生的技術能力和人員素質與互聯網公司有差距，2019年研發費用15.6億，研發人員數量4867人，每個人平均年支出32萬。這32萬並不是員工實際的薪酬，而是應該包含了社保、公積金、工位水電攤銷等的平均費用，實際的人均稅前年薪應該是20萬出頭。這個薪水大概是一線互聯網公司應屆碩士的起薪。
4. 從人員構成上來看，公司7357人中，碩士以上人員僅有638人，佔比8.7%。這個比例與一線互聯網公司還是有非常大的差距。軟體企業人才是最核心的資產，恆生在這方面的建設上還有一定的路要走。
② 全球主要指數估值數據在哪裡查值得收藏的幾個投資工具！
當今世界已經融為一體，以經濟為核心，那麼股市也是如此，在全球化的浪潮中，如何快速高效地利用好信息，已經成為投資者必不可少的技能，比如各國市場的估值水平怎樣？指數的漲跌點位是非常容易查到，但指數市盈率的高低到底在哪查？可能才是更為重要的工作。
中證指數的官網是這是A股指數的權威網站，所有的指數在這裡面者可以查到詳情，包括中證、上證、深證、新三板、中華交易、AMAC系列指數等等，具體位置是在下載中心裏面的每日板塊信息，包括主要指數與板塊的市場表現，如指數表現、指數估值、重要指數貢獻點、市場表現強弱板塊等等，其中指數估值就是每日公布主要指數的靜態市盈率、滾動市盈率、市凈率、股息率等重要估值信息，投資者可以重點參考。
2.每日估值
網址每日估值是且慢基於專業指標對市場主流指數進行的估值評分服務，每個交易日的20：00 更新，它包括主要的指數估值有：標普500、恆生指數、滬深300等，不光有市盈率的倍數，還有百分位、最高、最低、ROE等數據。
3.集思錄
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它包括指數ETF的所有品種的市盈率、市凈率實時估值信息，分為指數ETF、黃金ETF和場內貨幣ETF，而跨境ETF要在T+0QDII欄目裡面去查看，但這一部分在集思錄限制了許可權，要求會員才可以打開。
4.樂咕樂股網
網址這裡麵包括A、H股和美股主要指數的歷史走勢圖，其中美股就包括1871年以來的走勢。
5.全球股市指數
網址這個網站主要是羅列了全球所有指數的行情信息，包括五大洲都在裡面，而且是實時傳遞的，但是沒有估值的相關信息，所以還是有一點遺憾。
6.中國證監會：證券市場快報
網址這個信息也是權威的披露主要市場估值的數據，但是每周公布一次，分周報、月報兩個部分，其中周報就包括境內主要股指漲跌及估值、成交數據、境外主要股指漲跌及估值情況，境外指數包括道指、標普500、納斯達克、富時100、德國DAX、法國CAC40、日經225、香港恆生等。
以上是指數估值查詢的主要網站，建議收藏保存，其中個別網站還有許多投資相關的知識，有興趣的可以去了解學習。
③ 恆生電子估值方法,600570估值方法
你仍然在觀察著券商板塊嗎？想要給你一個告誡，那就是這個行業比券商行業還要吃香，資本市場改革和財富管理需求的爆發為其所帶來的收益程度也要遠超券商，它被公認為券商背後的支柱---金融IT行業，而我們要分享的，是金融IT龍頭——恆生電子。
在分析恆生電子前，我專門整理出來分享給大家這份金融IT行業龍頭股名單，還不快點看一看：建議收藏！金融IT行業龍頭股一欄表
一、 公司角度
公司介紹：公司是國內領先的金融科技產品與服務提供商，主要面向證券、期貨、公募、信託、保險、私募、銀行與產業、交易所以及新興行業等客戶提供一站式金融科技解決方案，說得更通俗點，平時投資者交易的行情軟體，多為恆生電子製作，市佔率在60%左右，在資本市場 IT 領域是占絕對優勢的軟體類龍頭企業。
大概的分析了公司的基本情況，我們對公司所具備的投資價值進行進一步的分析。
亮點一：絕對的領先，絕對的龍頭
金融科技行業的自身對技術有著較高的要求，比較下行業里的新競爭者，公司在持續20多年的經營實踐中積累了相當多的經營經驗，這讓公司在行業里持續保持領先的地位。同時，公司在長時間的技術積累下被客戶所認可，例如公司在證券行業的核心交易系統、基金等買方行業的投資管理系統、銀行業的綜合理財系統等都受到客戶青睞，進而公司駛入了正循環，技術優異--吸引大客戶--創造大收益--反哺技術--進一步吸引客戶..因此才能穩固的向龍頭地位發起沖擊。
亮點二：更高的用戶粘性，更強的技術創新
對比普通行業，金融機構的需求屬性不同，一款交易軟體需求包含的內容是很多的，可以小至日常看盤，大至交易、融資等巨額金錢往來，所以對極高的穩定、安全屬性是很有需求的。這讓機構選擇下來後就再也不可以隨意的更換系統，把恆生和客戶的關系深度綁定起來，給公司帶來的收入是持續穩定的。
可貴的是，恆生並沒有因為用戶粘性較大而停止自己前進的腳步，跟同行相比，恆生無論是在研發人員還是在研發費用的投入水平上面都高一些，保證了源源不斷的創新能力。
亮點三：引進來，走出去，買下來，打開國際市場
公司引進國外先進產品，將先進的技術學會，並且想方設法超越它，接著把公司現有的優勢產品拓展到其他國家的證券市場，特別是發展中國家，與此同時，在歐美市場上尋找優質標的進行並購，既可以提升公司實力，又能同時獲得一個進入海外新市場的渠道。以此實現對海外龍頭的追趕，使公司盈利收入大大增加。
篇幅不可以太長，受到恆生電子的深度報告和風險提示，學姐都提前寫到研報里了，點擊即可查看：【深度研報】恆生電子點評，建議收藏！
二、 行業角度
現今國內資本市場還處在發展階段，在資本市場的持續更改以後會進行催生出大量的IT投入，以實現證券交易系統的擴容、迭代與完善，這為行業帶來全新的增長。
另一方面，居民財富持續增長、"房住不炒"、打破銀行剛兌等因素都在或多或少地引領居民財富往資本市場轉移，並且這些因素可以讓財富管理獲得比以往更快的發展。與之對應的是基金資管規模持續增長催生 IT 運營投入需求，同時可以帶領金融IT行業的持續發展。
三、總結
總而言之，恆生電子作為行業的先驅，又積極主動的去創新和擴大企業規模，在未來行業的發展下，公司會發展得更好，但是文章具有一定的滯後性，如果想更准確地知道恆生電子的未來行情，點擊鏈接之後就會有專業的投顧幫你診股，看下恆生電子估值如何，到底是高估還是低估：【免費】測一測恆生電子現在是高估還是低估？
應答時間：2021-09-09，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看
④ 恆生估值系統能導入mdb文件嗎
資料庫文件的後綴名字是.mdf 2.建表有兩種方式,一種是在資料庫上直接建立表,另一種是用代碼建表 第一種比較簡單創建表是在企業管理器中創建1)右擊表--再彈出的菜單中選擇新建表---列中輸入列名---數據類型---長度--允許空(允許答對勾就好) 直接點擊關閉,它會自動提醒你保存,這時候把默認的table1名字該為你想建立表名字就好 3.資料庫的導入,打開企業管理器,單擊資料庫---所有任務---附加資料庫(這個針對.mdf文件) 1.sql這個在查詢分析器中導入,沒有安裝資料庫,你自己找下吧!