㈠ 華為國產替代，市場邏輯梳理
很多人問晶元邏輯到底怎麼回事，有點看不懂，所以筆者把其他稿件推遲了，先梳理一下晶元邏輯。
本來計劃今天開始剖析中美貿易戰的破局點，以及反擊點。獨孤九劍，只要抓住對手破綻，即使內力全無也可以一擊制勝！
剖析對手破綻的文章，只能退後到下一次了。
來自Gartner的數據顯示，2018年，華為半導體采購支出超過210億美元，成為 全球第三大晶元買家，占據全球4.4%的市場份額 。
誰投入最多，誰就是最大支撐，這點基本上可以確定。
2014年9月，國家發布《集成電路產業發展推進綱要》，提出要設立國家產業投資基金。現在國家集成電路產業基金一期的貢獻巨大，而且基本上已經進入尾聲。按照國家2020年實現國內晶元自給率40%、2025年達到70%的目標，大基金後續必將持續進行投入。
大基金的作用不僅僅是投資，更重要的是產業引導，用上帝視角，把所有投資整合在一起，團結一致！
在大基金的引導下，紫光展銳、中興微等設計企業加強與中芯國際等晶元製造企業的合作，中芯國際本土客戶營收佔比從2009年的不足20%上升至目前約50%，中微半導體的CCP等離子刻蝕機在中芯國際40nm和28nm生產線佔有率分別達到50%和30%，在上海華力生產線達到35%，上海硅產業的12寸矽片測試片已經向中芯國際、華力和長江存儲送樣。
准備5年，今日迎戰！
晶元製造，中國封測領先，製程在追趕！
海思半導體，常年駐廠長電 科技 ，從2016年開始合作 科技 部02專項項目到現在。更重要的，底氣在於2016年以來的連續大規模投入建設項目，16年41億，17年，18年投入也都超過30億。2019年董事會公告，將再次投入建設34.1億元，其中一半就為了華為。
連續4年全力投入，不計成本和利潤，就是為了儲備產能，16年到19年4年， 總計投入已經超過150億建設 。
請問現在市值多少？
看看上市公司財報就知道，這些不計成本的投入，都還沒有產生任何效益，卻義無反顧的不停投入。
目的就只有頭一個， 迎戰今天的局面 ！
特別是剛剛結束的董事會大會，周子學兼任長電 科技 ，中芯國際兩大上市公司董事長，統籌國內晶元製造上下游，為國產替代打下平台基礎。
而且，去年4季度，和今年一季度，長電 科技 的海外訂單已經受到貿易戰影響，跌倒最低谷，無法再產生其他影響。
最後說一點，關於長電 科技 的商譽。這商譽產生於收購星 科金鵬 。
現在，貿易戰下，星 科金鵬 的技術的價值突出，
當年收購總話費為7.8億美元，另外，企業還額外負擔2億永續債和4.25億優先債券。所以長電 科技 重付出是13億美元，就是 90億 人民幣。
如果當年沒買，現在300億人民幣，是否可以買到？500億呢？
筆者可以肯定，就算中國出1000億，也買不到！
請問，商譽是啥？
順便說下其他兩個廠商。
三家封測廠商，長電主攻通信，華天負責存儲，通富負責CPU。所以，華天的優勢在於業務全部在國內，這也是它上周五率先漲停的原因。長電 科技 由於外資砸盤，擔心海外業務，所以上周五被砸了回來。
這兩家，在各自領域里，投資也是非常大的，而且通過並購也掌握了一定的先進技術。華天 科技 的南京封測廠應該為紫光配套，甚至長江存儲。通富微電收購AMD的封測廠，可以為國產化CPU配套。
但是從業務量來說，長電 科技 的優勢突出，華天，通富也舉足輕重。
中芯國際從2009年國內客戶佔比僅為10%，到現在國內客戶佔比達到50%。國產化替代受益非常明顯。
最重要的是，製程突破14nm量產標准，12nm導入驗證，下一代突破在即，為華為國產替代提供了堅強支撐。
存儲其實就是三家，長江存儲，合肥長鑫，和晉華。貿易戰，晉華被犧牲，這是大概率。據新聞，晉華已經在尋找潛在買家，出售資產。中國用晉華兌子美光半導體在中國的市場份額。讓長江存儲，和合肥長鑫的成長留出市場空間。
因此，兆易創新的處境，將沒那麼艱難。不然，中國這三家加入全球存儲大戰，烽煙會持續很久。
不過，競爭依然存在，只是壓力減輕，世界巨頭不會輕易讓中國存儲新生兒坐大。16年，長江存儲項目落地的一刻，清華電子所所長魏少軍就預見到了今天。有懷疑的，可以去查閱當年魏少軍的文章。
今天的一切，都是有準備的！
其他的各種替代，網上已經鋪天蓋地了，筆者這里就不分析了。
提醒風險是很必要的。
市場的表現，還有另外一個邏輯，雙產業鏈的坑。千萬別踩坑！
蘋果，是被報復對象。而且加關稅，必然導致蘋果供應鏈漲價。
在美國市場，蘋果的成本上升而漲價。蘋果為了平衡走私的壓力，必然在全球范圍內漲價。從而導致蘋果的產品價格競爭力下降。
所以，在高端市場上，如果華為因為技術壁壘而導致海外受挫，蘋果因為價格因素而失去競爭力，獲益的應該是三星。
筆者在前幾天，《用數據詳解，貿易戰底氣從何而來！》中分析過筆記本電腦的產業鏈，指出 蘋果，可能是受損最大的公司。
所謂鷸蚌相爭，漁翁得利？即使三星得利，全球市場萎縮也是跑不掉的，如果是通用器件，都會受損。
無論如何爭奪，兩大巨頭的供應鏈廠商都將受損。所以，天線是坑，器件也是坑，一系列坑很多。別被一張沒有什麼特別邏輯的所謂國產替代概念股坑了！
如果要找國產替代，一定要避開這些坑，尋找填補國內市場空白的品種！
華為的堅強後盾在於投入，而不在於盈利。
誰為中國替代產業鏈真金白銀投入最多？誰就最有價值！
國家集成電路投資基金，是最大投入平台，參股比例越高的投入越多，這個邏輯是可以成立的。
國產替代，最重要的是填補空白 ，而不是現有產品。別掉坑裡！
㈡ 長江存儲召開市場合作夥伴年會 趙偉國稱發展集成電路決心不變
中證網訊（記者 吳科任）1月16日，以「新十年，芯夢想，新格局」為主題，長江存儲在北京召開市場合作夥伴年會。「2020年是存儲器黃金十年新的開始。隨著5G、AI、大數據、物聯網、雲計算等技術的發展，存儲器市場需求將呈現指數級增長。」長江存儲董事長、紫光集團董事長兼首席執行官趙偉國說，「中國市場為集成電路發展提供了資本縱深、市場縱深和人才縱深；紫光、長存有實力、有能力，更有對發展中國存儲器、集成電路產業不變的決心。」
持續擴大產能
市場研究機構Counterpoint研究總監James Yan認為：「4G與5G共存階段帶來的對更大存儲和吞吐量的需求。長江存儲的加入，讓消費電子終端廠商，尤其是手機廠商在元器件采購層面獲得更多自由度，讓廠家把更多的精力放在市場渠道和產品設計中。」
長江存儲成立於2016年7月，總部位於湖北武漢，是一家專注於3D NAND快閃記憶體設計製造一體化的IDM集成電路企業，同時也提供完整的存儲器解決方案。公司發展迅速，2017年至2019年，長江存儲陸續推出32層、64層3D NAND快閃記憶體晶元及存儲器解決方案。
值得一提的是，長江存儲是全球唯一掌握Xtacking架構3D NAND快閃記憶體技術的廠商。該技術可實現在兩片獨立的晶圓上加工外圍電路和存儲單元，這樣有利於選擇更先進的邏輯工藝，從而讓NAND能獲取更快的I/O介面速度及更多的操作功能。當兩片晶圓各自完工後，只需一個處理步驟既可通過數百萬根垂直互聯通道(VIA)將兩片晶圓鍵合，合二為一。
共建產業生態
會上，長江存儲向早期在市場布局和生態合作上發揮關鍵價值的企業頒發榮譽獎項。年度市場表現獎授予江波龍電子和群聯電子，年度市場潛力獎授予威剛 科技 、國科微和憶聯，年度生態夥伴獎授予群聯電子和慧榮 科技 ，年度潛力夥伴獎授予聯芸 科技 和美滿電子 科技 。
長江存儲首席執行官楊士寧認為，「自長江存儲量產64層3D NAND快閃記憶體到現在，市場總體給予了正面積極的評價，這令我們感到欣慰，背後更離不開合作夥伴的深度配合及在終端市場的歷練。長江存儲的技術創新和質量可靠是通過與合作夥伴一起規模化量產贏得的，依靠各自研發、測試團隊的共同努力，來之不易。」
江波龍電子董事長蔡華波表示：「合作中，我們感受到長江存儲產品技術更新速度快、國際化的管理，讓我們對長江存儲的合作充滿信心和期望。隨著長江存儲的快速進展，未來幾年，全球存儲市場將出現中國存儲的力量。」
群聯電子董事長潘健成表示：「通過群聯自有技術與IP，整合長江存儲創新的Xtacking技術的3D NAND快閃記憶體，協助擴大市場的應用與普及率。長江存儲與群聯不僅是NAND原廠與主控廠的關系，更是技術、產品、應用及市場等全方位的長期夥伴關系。」
聯芸 科技 副總經理李國陽表示：「在與長江存儲的深度合作中，我們通過復雜應用場景深入了解長江存儲3D NAND的特性。經過大規模持續壓力測試，長江存儲64層3D NAND快閃記憶體可靠性、穩定性、性能均可與國際同類產品相媲美，充分證明了其技術水平及產品成熟度，完全達到國際主流NAND廠商水平，讓我們滿懷期待。」
國科微副總裁康毅提到：「通過將長江存儲3D NAND快閃記憶體導入國科微固態硬碟，我們一起為用戶提供更領先的存儲解決方案。展望2020年，國科微將進一步深化與長江存儲的全方面合作，承擔更多的產業發展責任，為促進我國存儲產業的繁榮發展貢獻更多的力量。」